【RCT-325】上から目線で手コキ
8月22日晚，珠江啤酒（002461）（002461.SZ）表示半年报，2024年上半年实现营收29.86亿元，同比增长7.7%，实现归母净利润近5亿元，同比增长36.5%，实现销量69.85万吨，同比增长1.4%。
珠江啤酒上个月的功绩预报依然表示了上半年营收、盈利实现增长，这次半年报进一步阐述了销量也保抓了增长。珠江啤酒成为重庆啤酒（600132）、燕京啤酒（000729）、惠泉啤酒（600573）之后，本年上半年又一家曲折销量保抓增长的啤酒上市公司，销量增速仅次于重庆啤酒。
依靠高端化，珠江啤酒盈利增速依然回升到疫情前的水平。本年上半年，其高级居品营收同比增长17%，是各脉络里增长最快的，带动珠江啤酒的主业毛利率进步了3.8个百分点，也进一步收缩了与头部企业的吨价差距。
但珠江啤酒多年来一直高度依赖广东市集。本年上半年，外埠市集下滑，其来自华南大本营的收入占比再次提高。
跟着本年重庆啤酒、泰山原浆啤酒在佛山三水的工场投运，各大啤酒品牌依然在大湾区王人聚，这对珠江啤酒守住大本营市集带来了新挑战。
高端化带动吨价赶超头部酒企
高端化，是珠江啤酒本年功绩增长的重要词。
偷拍厕所女同学在旧年推出南粤虎尊、980mL珠江原浆、雪堡新英式精酿IPA、7鲜生珠江原浆等一批高端新品的基础上，上半年珠江啤酒又推出了珠江P9、珠江啤酒1985等新品，前者主打原麦汁浓度，后者对准怀旧情结，链接推动居品结构升级。
珠江啤酒半年报泄漏，高级居品上半年收入20.4亿元，同比增长17.2%，销量同比增长14.3%；中档居品上半年收入6.48亿元，同比下滑13.4%；民众化居品上半年收入1.87亿元，同比增长近12%。
从收入占比来看，珠江啤酒的中高级居品上半年占比依然达到93%以上，高级居品收入占比依然达到70%以上。在国产啤酒企业当中，这个占比处于率先。
高端化带动营收增长，同期交易成本增速不到1%，珠江啤酒毛利率因此链接进步。上半年，其啤酒销售主业的毛利率达到47.79%，同比增长3.79个百分点。
回来珠江啤酒的发展经由，高端一直是其企业基因。1997年，珠江啤酒引入德国的纯生啤酒出产线，在国内开启了纯生啤酒风潮。到2007年，珠江啤酒在广东省内的份额向上47%。
但在新千年各区域啤酒开启的寰宇化彭胀程度中，珠江啤酒不仅未能收拢走向省外的契机，仅在广西、湖北和河北有少许产能布局【RCT-325】上から目線で手コキ，广东省内大本营防地也被攻破。青岛啤酒（600600）、燕京啤酒、百威啤酒、华润啤酒通过收购所在酒厂、投资新建酒厂、收购当地品牌等面貌持续投入广东市集，珠江啤酒的份额缓缓下滑。
跟着与几大啤酒巨头的体量差距拉开，加之中国啤酒市集总量见顶，珠江啤酒笃定了以利润为先的策略，于2018年提议了“3+N”政策，强调聚焦中高端居品，推动居品结构升级。
尔后几年，珠江啤酒很快收缩了价钱水平的差距，以至实现了赶超。
2017年时，珠江啤酒的吨价向上2900元，彼时华润啤酒吨价不到2900元，青岛啤酒吨价向上3200元，重庆啤酒向上3500元，燕京啤酒向上2700元。
而2024年上半年，
记者把柄其上半年啤酒销售收入、啤酒销量谋略，珠江啤酒的吨价依然进步到4116元，而燕京啤酒吨价刚过3200元，华润啤酒在3500元以上，吨价在其之上的唯一百威亚太（5200元以上）和重庆啤酒（4800元以上）。
这要归功于其所在广东的经济和东谈主话柄力。2023年，广东常住东谈主口1.27亿东谈主，出身率向上8%，聚积四年出身东谈主口向上100万，东谈主均GDP向上10万元。
换其他国内啤酒企业，很难有一个容量这样大、耗尽才智这样强同期还能保抓较好增速的基地市集。
广东大本营保卫战
尽管也在尝试通过布局珠江原浆啤酒体验店走向寰宇，本年上半年珠江啤酒对腹地市集的依赖不降反升。
由于其他地区收入同比下滑、华南收入同比增长，上半年珠江啤酒来自华南地区的收入占比依然从旧年同期的92.46%进步至93.19%。
但也恰是因为市集大、消勤恳强，广东一直是啤酒企业的兵家必争之地。
青岛啤酒率先投入广东市集，新建酒厂，后收购活力啤酒，新千年后份额很快升至第二，仅次于珠江啤酒，其在韶关、揭阳、佛山三水都有产能，年产能向上200万千升。
华润啤酒、燕京啤酒都是新千年之初就投入了广东市集，别离在佛山、东莞建厂，很快在省内扎根。华润啤酒还打败了燕京啤酒、百威英博等敌手，在2013年完成了对广东原土品牌金威啤酒的收购，市集份额向上青岛啤酒进步至第二。
但在2015年之后，青岛啤酒、华润啤酒因渠谈、措置等原因在广东市集份额下滑。而2008年就在佛山三水建厂的百威啤酒，依靠夜场渠谈的上风和哈尔滨啤酒的寰宇化收拢了契机，缓缓进步了市集份额，跃升至第二。
详尽多家券商的分析，珠江啤酒频年在广东省内的份额保管在33%操纵。如按广东啤酒市集160亿元的规模和珠江啤酒旧年54亿元营收的体量推算，旧年亦然保抓在这一水平。
不外竞争者依然纷纷前来开展新一轮布局。
本年3月，泰山原浆啤酒佛山工场投运。这是泰山啤酒在南边的首个工场，商酌计算年产能10万千升，将破损泰山啤酒原先以山东为中心的销售半径，供应将可遮盖南边12个省份，可出产7天原浆、28天原浆等中高端居品。
本年5月，重庆啤酒不异位于佛山三水的酒厂启动了拉罐线试运营，行将于8月末认真投产。这一工场年产能达到50万千升，将显耀改善重庆啤酒在广东市集的产能需求。在此之前，重庆啤酒仅在惠州有一家年产能10万千升以下的工场。
此外华润雪花2021年在深圳宝安启动了投资百亿的总部基地开采，当中除了总部大厦、研发中心、啤酒历史博物馆、啤酒小镇以外，还包括一个10万千升年产能的精酿啤酒基地。
这批新产能，都布局在广东市集最中枢的地区，况兼领路都对准了中高端居品。
反不雅珠江啤酒，其在广东省内的产能此前多年未有进步，最多的130万千升产能来自广州南沙工场，其他产能别离是来自粤西湛江工场的20万千升、粤东梅州的20万千升（商酌40万千升）以及东莞工场的20万千升。
2023岁首始，珠江啤酒终于投入了新一轮产能进步期。
旧年7月，珠江啤酒东莞扩建技俩投产，该技俩新增酿造年产30万千升和灌装年产10万千升啤酒扩建技俩，并对原20万千升/年的灌装产能进行了技改升级，可出产雪堡、珠江纯生等中高端居品。
旧年10月，珠江啤酒公告全资子公司中山珠江啤酒有限公司与中山火把开采区签署投资合同，将投资9.3亿元进行中山珠啤产能扩建升级技俩，技俩将带来30万千升的啤酒产能，开采周期瞻望24个月。
在8月22日半年报表示的同期，珠江啤酒公告，为确保中山珠啤产能扩建升级技俩稳步鼓动，拟以自有资金向中山珠啤公司增资6.5亿元，增资完成后中山珠啤注册成本将从3800万元变为6.88亿元。
本年8月16日，珠江啤酒梅州工场启动修订技俩，将投资1.5亿元新增一条4万瓶/小时的瓶装纯生啤酒出产线，替换原有2万瓶/小时的瓶装庸碌啤酒出产线，力图来岁建成。
珠江啤酒8月22日也公告，将使用召募资金向湛江珠江啤酒有限公司增资8000万元，用于新增20万千升啤酒技俩。在湛江工场，珠江啤酒原有产能20万千升，商酌总产能40万千升。
这些技俩建成后，珠江啤酒在广东省内的产能规模将进一步扩大，尤其是在迫切城市东莞、中山都布局了新产能。
珠江啤酒也深知，省外份额有限【RCT-325】上から目線で手コキ，敌手用之握住，省内中枢市集拦阻有失。