虎嗅注：本文是《新资产》杂志8月刊预计“文娱圈掘金大时间”的专题报谈，经其授权，虎嗅将该组专题报谈多篇著作整编为脱色篇特稿，并对著作起原票房数据进行了更新，全文系统发达了文娱圈明星、导演主业除外，利用成本时间造富的全始全终，信息量大探花 91，有耐烦就读完。本文作家为陶娟等。

这个夏天，票房火爆，处处是新的遗址。

扫尾2015年8月26日晚11时30分，上映42天的《捉妖记》已收成23.4554亿元票房，保抓着国产影片的最高票房记录。

插足只是2000万元的《煎饼侠》，也已收成11.58亿元票房，以约57.9倍的投资收益比，替代《泰囧》成为史上获利才调最强的国产影片。

同期，凭借集合“自来水军”口碑效应已毕票房逆生增长的《大圣讲究》，也以9.41亿元票房一举超越《功夫熊猫3》，稳坐中国最卖座动画电影宝座。

相继而至的喜信，不仅让中国的明星们能够尽情享受“公共头号票仓预期”的高明实践，也令他们抓股的上市公司更添了几波升浪。

已有太多的明星，在上市公司的推动名单中醒目。从早些年女星陈好精确重仓ST股并收成暴利激发争议，到如今辽远影视公司接力拉拢明星算作推动标配，比票房愈加热火的，是一大波明星推动的股权资产得到了成千上百倍的增长。

成为推动，不仅意味着明星自己算作坐褥身分，乃至他们的名声所隐含的各样预期，不错折现为当下的资产；像周星驰、谢霆锋、李连杰那样成为上市公司大推动，更意味着在成本市集领有一定的公法权。

那么，文娱圈方兴未已的成本游戏中，哪些明星得到了成本权柄，他们对成本的讲话权孰高孰低？又有哪些导演在成本上的独霸才调强？北影、中戏、上戏，算作中国三大造星工场，哪家造富强？

新资产今天推出的这份明星成本权柄榜，给出了参考谜底。细细试吃这份榜单，随机幕后的故事比荧屏上放映的更实在，更有戏剧性。

无孔不钻的股权投资，成明星创富新模式

明星从拿到原始股到最终变现退出，又流程了一级市集和二级市集两次火箭般助推，令他们的股权资产水长船高

每一次典型的明星入股都谨守着近似的模板：公司在尚未上市时就因创投方的涌入而价值跳涨，而上市之后又因头顶“明星股”的光环而翻上数倍，使得明星的最终收益可达数十乃至百倍。

在影视倡导第一股华谊昆季（300027）改制时，黄晓明第二批入股，成本为3元/股；华谊昆季IPO时刊行价即达到了28.58元/股，其投资增值8倍多，上市后更是沿途狂飙。若是黄晓明540万元成本购得的股权抓有于今，收益率将达到83.8倍，仅此一项，他将坐拥4.58亿元身家。而字据网崇高传的明星片酬，黄晓明的电影片酬梗概为每部800 万元，电视剧每集60-70万元，若是以此狡计，黄晓明在华谊昆季的抓股市值梗概等同于他接拍50部电影或者600余集电视剧。

无疑，股权资产的增值速率，已远远卓绝明星们接戏、代言、拍告白等传统收入模式，张国立就也曾在华谊20周年典礼行径上说，刻下看雇主们对你好不好，就看给不给你们分股份。

连年来，当红明星的片酬节节见长。辞世俗匹夫眼里，一线明星接拍一部电影便有千万酬报进账，似乎已是整宿暴富。但比较这种付出数月上年艰难工作才拿到的收入，明星推动们低成本撬动的成人道收入，更近似于在演绎另一个平行天地的外传（下表）。

明星们不仅积极抢购影视公司原始股，从而从IPO或是借壳上市中坐享身家大幅增值的便利；还有一些不甘孤苦孤身一人，奋勇当上大推动，如文书行将退出舞台的杨丽萍， 在工作尽头推动我方任大推动的云南文化（831239.OC）挂牌新三板，从而以4.17亿元身家站上新资产榜单第9名。

不少明星均有屡次投资经验，如赵薇早年曾投资重庆路桥（600106），自后既高调玩票阿里影业（01060.HK），又同期置身刚刚上市的唐德影视（300426）前 十大推动。也有不少弧线入股者，如张国立将浙江常升出售给华谊昆季时溢价率达到36倍，而按照条约，张国立除套现1亿元除外，剩下收购款1.52亿元需在二级市集购入华谊昆季股票并自动分批锁定3年。而这桩来回案的穿针引线者，恰是张国立的好友冯小刚。同为华谊昆季推动的冯小刚、张国 立、黄晓明、李冰冰，又统一出刻下松辽汽车（600715）的定增有联想中。

明星的投资能量还不单是局限于影视公司，如万达生意（03699.HK）上市时，东谈主们就带着瞻仰的眼神发现一位名为李涿生的当然东谈主抓有1800万股，占比0.46%。媒体巨额以为，此东谈主可笃定为章子怡的母亲，一位已退休的幼儿园敦厚，而这部分股权的市值刻下已达9亿港元。

榜单中，独一的例外是杨子，他的眷属是巨力索具（002342）大推动巨力集团的公法东谈主，因此，他的股权资产主要来自眷属股权分派，而并非自身插足。与其隐婚多年的黄圣依则在巨力影视中抓有30%股权。

即使在相对感性的港股市集，明星旋风刮起来雷同威力魁伟。2015年4月，内地知名导演徐峥和宁浩联袂入股21控股（01003.HK），成为并排第二大推动，同期签下长达6年的独家勾通条约，香港“壳王”高振顺、文化中国（阿里影业前身）大推动董对等东谈主也同期现身推动名单中。据悉，该公司专门改名为欣然传 媒。短短3个月时辰，其每股价钱即从入股时的0.4港元涨至1.68港元，徐峥1.75亿港元的插足刻下已价值7.37亿港元。

明星玩赚股权：70后有势力，小鲜肉有后劲

这一轮股权创富潮中，“50后导演+70后明星”是最交运的时间骄子。

从本年的新资产明星成本权柄榜看，50后导演与70后明星仍是文娱圈镀金时间里的最大受益者。

新资产明星成本权柄榜中，上榜的50后明星达到16位，其东谈主均股权资产达到了1.7亿元。不外，由于他们主要身为幕后团队，其最终难以超越台前明星的欢娱，群星美艳的70后演员团队的东谈主均股权资产高达2.47亿元。

从当红演员看，70后仍是主力，上榜东谈主数多达26东谈主，几近总榜单的1/3，且从章子怡、赵薇、周迅到徐峥、黄晓明，无不是成名已久且粉丝辽远。他们的交运在于当股权投资抖擞之时，也曾累积了富裕的钱和影响力，能够妥当地重资布局。

比较之下，80后小鲜肉天生对市集明锐，巨额对股权投资颇有兴味，已有19东谈主在榜单上出头，如汇注在欢瑞世纪中的杨幂、李易峰等，在海润影视中任第三大推动的孙俪，甚而收购汉传媒当起大推动的谢霆锋也属80后。不外，和江湖地位相贴合的是，刻下他们在成本圈中的斩获还难与更早成名的70后等量都不雅，其东谈主均股权资产仅为3277.6万元，还不足70后的零头。

若是包含李连杰配头在内，那么60后明星的东谈主均资产将达到20.68亿元；但若是扣除李连杰配头的话，剩下50后明星的东谈主均股权资产仅为8628万元，为50后的一半、70后的1/3。

全部上榜的80位明星中，恰恰30位女性、50位男性，并出现了李连杰/利智、杨子/黄圣依、刘江/王彤、何静/吴玉江四对明星匹俦档。

尽管上榜明星中男性居多，但他们更多都集在编剧、导演、制片东谈主行业中，而上榜的女性则多为演员，因此，男性东谈主均资产反而不足女性。

由于李连杰、利智匹俦的资产近300亿元，令东谈主均资产出现了较大扰动：如将其纳入狡计，则男明星东谈主均资产为4.13亿元，而女明星达到了6.9亿元。若是扣除李连杰配头，剩下29位女明星的东谈主均股权资产为1.97亿元，而剩下49位男明星的股权资产为1.16亿元，仍然是女明星更会挣钱。

成本控场才调，哪位导演最强？

冯小刚、张艺谋、陈凯歌，中国电影界三座大山般的存在。当他们与A股各式亲密宣战时，市集如何对其估值？咱们不妨以能挖掘到的客不雅数据来作念基本面分析

冯小刚：最早触股华谊昆季

先来梳理三者各自导演的影片。冯小刚1994年寂寞执导首部影片《永失我爱》，1997年推出贺岁片倡导的《甲方乙方》，而后数次夺得年度内地票房冠军，如2008年的《非诚勿扰》和2010年的《唐平地面震》，刻下，其执导影片中已上映的有16部，豆瓣评分的平均得分是7.25分，方差仅为0.656（方差VAR示意与均值的偏离进度，方差越小，标明该系列的数值越清楚）。

由于2001年前的票房数据不太完整，难以征集，且相对数值都偏低，咱们因此比较了三位导演2001年于今所执导影片的票房。其中，冯小刚执导10部影片的总票房为31.29亿元，每片平均能拿下3.13亿元的票房；张艺谋由于2007-2008年间筹集奥运会开幕式等，2001年于今所执导8部影片的总票房为20.39亿元，平均2.55亿元；陈凯歌共执导6部影片，总票房10.675亿元，平均每片1.78亿元（下表）。

毫无疑问，概述而言，冯小刚是投资东谈主最意思的类型，口碑清楚，产值高，且单片票房有保险。他也在三东谈主中开端尝到成本市集甜头。2009年华谊上市，冯小刚在2007年改制时仅以151.2万元便得到华谊昆季288万股原始股，而最终其套现款额高达2亿多元，讲演率卓绝130倍。

若是冯导抓股于今，该项资产价值将达到10亿元，将成为他多年来票房功绩的最大敬佩。如今，冯小刚和张国立、李冰冰、黄晓明一谈，共同参与了*ST松辽的定增，收益雷同昂贵，随机冯导在这方面的顺风顺水启迪了其他导演的财商。

张艺谋：乐视影业、不雅印象两面埋伏

若是不和新画面离异，张艺谋大约无法将其名气证券化。工商费力娇傲，北京新画面影业有限公司为当然东谈主投资控股的有限职守公司，注册成本仅100万元，独一的两名当然东谈主推动为张伟见谅他的太太张京。

不管从注册成本界限、股权结构、公司组织、推动性质来说，这么的公司都与A股之间有着不小的距离。在张伟见谅张艺谋勾通的甘好意思时期，恰是这家近似于“匹俦店”的公司投资制作并刊行了《英雄》、《危机四伏》、《满城尽带黄金甲》等大片，尽管张导这一时期的电影豆瓣评分不高，却强取了数亿元的票房。

如今，一切恩仇俱已肃清，张艺谋仍要为拍摄于2009年的《三枪拍案称奇》——豆瓣评分4.6分、票房却达到了2.16亿元，这果真是对张导名气的坏心套现—的数千万元分红，与张伟平“法庭上见”。这也朦胧娇傲出，在新画面时期，张艺谋关于影片的制作用度及回款等关系财务情景可能并不了了。

最首要的少许，与新画面中张艺谋张大其词的处境不同的是，这一次，算作乐视影业签约最有重量的一位导演，张艺谋本东谈主也遂愿入股，乐视影业一向上市，张艺谋的资产将极有可能重演冯小刚在华谊昆季中的直率。从这个角度来说，张艺谋与新画面的离异总计算是幸事一桩。

“无心插柳柳成荫”，张艺谋打造的印象系列最多只可算电影外的副业，但一直东谈主气爆棚收益清楚，如今反倒有可能通过被三湘股份收购的花样，为其带来数亿元身家。这个形势中甚而利用了复杂的境外BVI结构，并引入了云峰基金、IDG算作投资者。字据三湘股份支付的对价，张艺谋所抓股权价值约为5亿元。

陈凯歌：新丽传媒收益难超冯小刚

算作拍摄过中国电影史上豆瓣评分最高的《霸王别姬》的导演，随机陈凯歌被一代影迷奉求了过高的预设渴望值，陈凯歌本年导演的《羽士下山》云集辽远明星，却难以再次得到财务交运，不管是票房照旧口碑，都远远不足同期期上映的《煎饼侠》和《捉妖记》。

这无疑将给陈导今后的电影之路蒙上暗影，而其入股的新丽传媒也在苦苦列队等候上市中。字据新丽传媒发布的费力，陈凯歌、孔笙、周萌等多名导演、编剧、制片东谈主联合建造了喜诗投资，该联合企业注册成本9000万元，抓有新丽传媒9.59%股权，为新丽传媒第四大推动。

不外，即使在喜诗投资中，陈凯歌也并非第一大联合东谈主，新丽传媒的大推动、本体公法东谈主曹华益也紧紧把控了这一导演抓股平台，其以36.99%的出资比例成为喜诗投资的第一大出资东谈主（下图）。

而陈凯歌1407万元的实在插足，在喜诗投资中出资比例为15.64%，也即转折抓有新丽传媒247.48万股（16500万股*9.59%*15.64%），按照新丽传媒提交的费力狡计，这一部分股权按拟刊行价钱16.72元/股狡计，价值约4138.2万元，一级市集中增值不到2倍，其成本收益或将难以超越冯小刚。

赵宝刚：借完满影视成成本资产最多导演

以雷同花样入股完满影视的赵宝刚，显见得愈加强势。赵宝刚、郭靖宇、王彤、吴玉江、何静、滕华涛六东谈主通过各自责任室组建天津广济企业处理征询联合企业（有限联合），而在该联合企业中，并莫得完满影视实大推动的身影，全部为导演联合东谈主，其中赵宝刚责任室占到了48.05%的出资比例，彰着更具有讲话权（下图）。

在得手借壳金磊股份并改名为完满环球后，2015年一季报娇傲，天津广济抓有完满环球12.53%股权，为其第二大推动，这亦然新资产不雅察到的，在内地影视公司中，明星抓股团队抓股占比最高、成本层面上最为强势的一个。而赵宝刚当初2714.36万元的投资如今价值已达6.175亿元，增值约21.74倍，这也使得他成为本年榜单中成本讲话权最高的导演，总排行第4位。

概述来看，影视公司在圈定明星资源时也有不同侧要点，如完满环球以导演为主，而明后传媒则以主抓、制片东谈主为主，在综艺类节目与文娱笑剧片受到追捧的今天，明后传媒得到的市盈率反而卓绝了以导演、演员为主的影视类公司（下表）。

北影、中戏、上戏：三大星工场，哪家最造富

北影稳稳超越中戏、上戏，成为最闪亮的造富之地

细细盘货登上“新资产明星成本权柄榜”的明星毕业院校，北京电影学院径直亮了。榜单上的80位明星中，多达24位来自北京电影学院，占比达三成，他们来自扮演系、影相系、文体系、编导系等多个学科。

北京电影学院的造富才调，不仅在于推送的上榜明星数目最多，并且其东谈主均股权资产达到了2.57亿元，位居总计学校中第一位。并且，榜单前十大明星中，北京电影学院足足占据了五席（下表）。

上榜的明星代表之中，著名导演张艺谋为北影78级影相系毕业，而赵薇场地的北影96级本科班同学有黄晓明，两东谈主的同窗之谊一直持续到了最近合演的《横冲直闯好莱坞》中。

在北影、中戏、上戏三大名校除外，陈鲁豫的母校中国传媒大学、周迅的母校浙江艺术学校以及王姬的北京东谈主艺，也都永诀给榜单孝敬了两位明星。

千股都跌时，明星一样心痛

在本年6·26千股跌停、千股涨停、千股停牌的历史奇不雅中，股市中的明星也多了一把辛酸泪。未能入榜的“雪姨”王琳和“跑男”陈赫纷纷发微博示意伤不起，更遑论在股市已成就重资的明星们？

A 股新上市的唐德影视在本轮迤逦中股价惨遭腰斩，而股权被动锁定的明星们也经验了过山车般的刺激（下表）。

其中，范爷的抓股市值从最高点2.6亿元缩水至 1.17亿元，而赵薇也从2.36亿元降至1.06亿元。借壳上市的长城影视跌幅更达到了6成，孙耀琦的抓股市值从5244万元直落至2100万元。

港股市集明星溢价不如内地，但跌起来也阻塞断然地同此凉热。最敷裕的东谈主受伤最深，按照2015年4月9日阿里影业出现的最高价4.9港元/股狡计，赵薇未减 抓的16.74亿股市值约82亿港元，到了7月8日已剧减为28.3亿港元，缩水53.7亿港元，约65%的市值挥发了。如斯一来，赵薇在两家公司中的抓 股市值从高点下来的亏蚀达到了44.26亿元，好在她的入股成本低，安全边缘高，并未跌到心痛。

而徐峥、宁浩入股的21控股，曾一度飙至6.8港元/股的高位，让两位导演顷然享受到了29.82亿港元的身家，不外7月8日也滑向了1.68港元/股，徐宁二东谈主身家片刻缩水了22.5亿港元。

星爷也从2015年6月5日9.86亿港元身家坠至7月8日的4.14亿港元，涨时未涨跌时跟跌，星爷这是惹了谁？

最交运的是中南重工，因其6月2日起停牌，躲过一劫，入股的唐国强、陈建斌等明星也就毫发无损。

早早上市的华谊昆季、明后传媒等影视股，本轮迤逦中最深跌幅均在50%傍边，坚抓抓股的明星们念念必也只可躲在家中哀泣。

A股明星热，还能热多久？

高高的市盈率之上，尽管票房走势喜东谈主，有超预期发展的可能，但股民们究竟在为什么而埋单呢？

上市的门槛渐高是一部分，关于已上市的影视公司来说，还能不成重新演绎华谊昆季那般6年15倍的成长外传，也难说得很。明星以超廉价入股，其所抓股票在二级市集再怎么着落，果真都不会伤到他们的身家，但关于苟且追赶明星倡导股的粉丝来说，成本已卓绝了数十倍，而即使以2015年7月8日的收盘价权衡，刻下影视倡导股的市盈率也非常高。

好多明星推动与抓有股权的影视公司间，缔结的并非是独家或弥远条约。如赵薇、范冰冰虽然为唐德影视的惊东谈主走势作念出了孝敬，但身为推动，她们俩与唐德所签合同并非完全排他性的独家条约，只是是电视剧独家代理，而电影、告白等行径均为非独家代理，且所签条约均于2011年时就收效。事实上，若是唐德影视再晚一个月敲钟，她们上一期的条约就也曾到期了。关于领有寂寞责任室的一线明星来说，其经纪收入和代言告白等利益将有多大可能完全绑定在一家公司身上呢？

还有更多的明星在赶往成本市集报到的路上。最新的动向是，北京文化（000802）豪掷20多亿元，相继收购世纪伙伴、浙江银河、拉萨群像三家影视公司，其中，世纪伙伴领有金牌编剧严歌苓和出品东谈主边晓军等高管团队，而浙江银河则领有陈谈明、胡军、刘嘉玲、白百合等辽庞杂腕签约明星，拉萨群像本体控推动谈主为前华谊昆季总监制陈国富。据称，人命东谈主寿将出资13亿元参与定增，成为北京文化最新控股方。

看来，市集只好还有益可图，成本与明星的相互追赶就不会住手。

附录：新资产明星成本权柄榜

探花 91